투자 수익률

마지막 업데이트: 2022년 1월 5일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기

earticle

This paper examines empirically the directly explanatory power of profitability and investment(or growth), which have attracted much attention recently, for stock returns of Korea stock markets. For the purpose of this study, I analyze the data of non-financial firms in Securities market of Korea Exchange during the sample period of July, 1983 to June, 2015 by using portfolio analysis and panel regression. Portfolio analyses show as follows: First, firm size effect, which means stock returns consistently increase as firm-sizes decrease, and book-to-market equity ratio effect, which means stock returns systematically increase as book-to market ratios increase, are found. Second, contrary to expectation, average monthly returns systematically decrease as profitability increases. It appears that profitability effect doesn’t work. Third, as expected, average monthly returns consistently decrease as investment increases. It shows that investment effect exists. Panel regressions imply as the following results: First, firm-size effect and book-to-market equity ratio effect appear strongly. Second, profitability effect appears very weakly when it is the only explanatory variable, but when control variables are added to explanatory variables, it seems to be absorbed into them. This shows that profitability increases current cashflow, but doesn’t increase future cashflow. Third, investment effect exists with other variables as well as individually. This means that asset investment decreases future cashflow directly and then decreases stock return. Empirical results suggest that investment strategy by considering not only firm-size and book-to-market ratio but also asset growth can make higher stock returns.

본 연구는 최근 관심을 받는 기업특성요인으로 수익성과 투자가 주식수익률에 미치는 영향을 국내주식시장에 적용하여 분석하였다. 포트폴리오 분석법에 의하면 기업규모와 월별수익률이 음(-)의 관계인 기업규모효과와 장부가/시장가비율과 월별수익률이 양(+)의 관계인 장부가/시장가비율효과가 발견할 수 있었다. 그러나 예상과 달리 수익성은 월별수익률과 체계적인 음(-)의 관계를 나타내 수익성효과는 나타나지 않았다. 한편 투자(또는 성장)는 예상과 같이 월별수익률과 일관성 있는 음(-)의 관계를 나타내 투자효과가 존재하는 것으로 나타났다. 또한 패널회귀분석에서도 모든 모형에서 기업규모효과와 장부가/시장가비율효과가 강하게 존재하는 것으로 나타났다. 반면 수익성효과는 개별적으로 분석하면 약하게나마 존재했지만 통제변수를 추가해 분석하면 그 효과가 통제변수에 흡수되어 수익성효과가 전혀 나타나지 않았다. 이는 수익성으로 인해 현재의 현금흐름을 증가시키는 것이지 투자 수익률 미래의 현금흐름을 증가시키는 것이 아니기 때문에 수익성효과가 존재하지 않는 것을 나타난 것으로 사료된다. 한편 투자효과는 개별적으로나 통제변수와 같이 분석되어도 존재하는 것으로 나타났다. 이는 기업의 자산투자로 인해 기업의 미래현금흐름을 직접적으로 감소시키는 효과를 발생시켜 주식수익률을 감소시키는 것으로 추정된다. 본 연구의 분석결과를 통해 주식투자에 있어서 수익성은 영향을 미치지 못하지만 투자는 주요한 영향변수임을 확인할 수 있다.

요약
I. 서론
II. 이론적 배경 및 연구가설
1. 이론적 배경
2. 기존문헌 및 연구가설
III. 표본 및 연구방법의 설정
1. 표본의 설정
2. 연구방법의 설정
IV. 분석결과
1. 기술통계량
2. 포트폴리오 분석 결과
3. 패널회귀분석 결과
V. 결론
참고문헌
Abstract

투자자들이 기대하는 '최소 인컴수익률'은 10.1%입니다.

슈로더의 글로벌 투자자 스터디로 가장 최근 투자자 경향을 확인하였습니다. 투자자들의 기대수익과 투자 목표달성을 위한 평균적인 자산배분 비중을 알아보았습니다.

슈로더의 글로벌 투자자 스터디로 가장 최근 투자자 경향을 확인하였습니다. 투자자들의 기대수익과 투자 목표달성을 위한 평균적인 자산배분 비중을 알아보았습니다.

작성자: 데이비드 브렛(David Brett)

작성자: 데이비드 브렛(David Brett)

슈로더 투자 커뮤니케이션 팀

최근 진행된 슈로더 글로벌 투자자 스터디에 따르면 투자자들이 최소 약 10.1%의 연평균 인컴 수익률을 기대하는 것으로 나타났습니다.

인컴이란 주식 배당금과 이자 소득을 나타내며, 2년 전의 9.1% 연평균 기대 인컴 수익률 대비 상승한 것입니다. 또한, 이는 일반적인 투자 포트폴리오의 기대수익보다 훨씬 높은 수준입니다.

슈로더 투자 수익률 글로벌 투자자 스터디 2018은 다양한 주제들에 대해 설문조사를 진행하여, 투자자가 보유한 자산과 기대하는 투자 수익률을 살피며, 전세계 30개국의 22,000명이 넘는 투자자들의 의견을 조사했습니다.

지역별로 보면, 투자자의 기대 인컴수익률이 가장 높은 곳은 미주지역으로, 연평균 11.5%의 수익률을 희망하고 있는데, 이는 아시아 10.9%, 유럽 9.0%보다 높습니다.

은퇴 전이든 은퇴 후이든, 투자로 얻은 인컴수익은 투자자가 추구하는 라이프스타일을 유지하는데 도움을 줄 수 있습니다. 비현실적인 기대 수익은 이러한 계획에 걸림돌이 될 수 있습니다.

현재 기대수익 수준은 과도하게 낙관적인 것으로 보입니다. MSCI 세계지수에 따르면, 현재 전세계 주식시장에 기대 가능한 연평균 인컴 수익률은 2.4%입니다.

슈로더의 인컴투자팀 총괄 헤드인 루퍼트 럭커 (Rupert Rucker)는 다음과 같이 말합니다. "투자자들의 기대 인컴수익률과 오늘날 달성 가능한 인컴수익률 간의 격차가 극명합니다. 솔직히 걱정스러운 수준입니다."

"사람들은 자신들이 마련해둔 저축자산 대한 큰 기대를 안고 미래를 계획합니다. 그리고 투자활동으로 그 자산이 늘어나서 이러한 계획을 실현할 수 있기를 희망하고 있습니다. 그러나 기대 수익률이 현실적이지 못하다면, 그들의 계획은 빨리 무너질 수 있습니다."

일반적인 포트폴리오: 높은 수익률 달성을 위한 투자자들의 투자 계획

본 설문조사에서는 투자자들이 보유한 자산배분 비중을 파악했습니다. 평균적인 투자 포트폴리오는 주식 33.2%, 채권 18.4%, 부동산 12.0%, 원자재와 같은 대체투자 상품 11.1%로 구성되어 있습니다. 또한 일반 투자자는 포트폴리오의 25% 이상(25.3%)을 현금으로 보유하고 있습니다.

금리가 낮은 환경에서 높은 현금 비중은 투자성과에 부진 요인이 될 수 있습니다. 그러나 주식 등의 다른 투자보다 위험이 적습니다.

더욱 자세히 살펴보기 위해, 미국에서 투자자들의 기대 수익률을 일반 투자 포트폴리오에서 평균적으로 발생하는 인컴 수익률과 비교하였습니다.

미국 투자자들의 평균 포트폴리오상 자산배분 비중은 주식 35%, 채권 20%, 현금 20%, 부동산 투자상품 12%, 그리고 대체투자 상품 12% 입니다.

슈로더 인컴 투자팀의 분석에 따르면, 이와 같은 포트폴리오는 현재 연평균 2.9%의 수익을 기록하고 있다고 합니다. 아래 두번째 차트에서 세부 내용을 확인할 수 있습니다. 이는 현재의 기대 수익률과 실현 가능 수익률 간에 엄청난 격차가 있음을 시사합니다.

투자 종류 인컴 수익률 비중 소득 기여율
주식 2.4% 35.0% 0.84%
채권 2.6% 20.4% 0.53%
현금 2.1% 20.0% 0.42%
부동산 펀드 4.2% 12.2% 0.51%
대체투자 상품 4.9% 12.4% 0.61%
총계 2.91%

이 표에 표시된 수치는 설명의 목적으로만 제시된 것이며, 표시된 수익률은 보장되지 않습니다. 투자자산의 가치는 변동될 수 있으며 투자원금에 손실이 발생할 수 있습니다. 2018년 기준 데이터.

과거의 운용실적이 미래의 수익을 보장하지 않으며 반복되지 않을 수 있습니다.

출처: Thomson Reuters 출처: Thomson Reuters. 주식은 MSCI ACWI, 채권은 Bloomberg Barclays Global Aggregate Index 기준. 현금은 미국 3개월 국채 수익률, 부동산은 FTSE NAREIT US 기준. 대체투자 상품은 인프라와 보험 채권을 포함한 일반적인 대체투자 상품 포트폴리오 기준.

슈로더 인컴 투자팀 총괄 헤드인 루퍼트 럭커(Rupert Rucker)는 이와 같이 말합니다. "미국을 필두로 여러 국가에서 금리 인상 국면에 접어들었지만, 선진국 시장에서 5% 이상의 금리로 돌아가는 것은 가까운 미래에는 불가능할 것으로 보입니다."

«1"개인 상황에 따라 다를 수는 있지만, 이와 같은 시나리오 하에서 투자자들이 필요한 인컴 수익률을 달성하는데 어려움을 겪을 것입니다. 원칙적으로, 더 높은 수익률을 달성하려면 더 큰 위험을 감수해야 합니다. 투자자들은 원하는 수익률을 달성하기 위해 얼마만큼의 추가 위험을 감수할 수 있는 지 생각해봐야 합니다."

금융투자상품은 운용결과에 따라 투자원금의 손실이 발생할 수 있으며 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.

수익률에 대한 시각은 연령대 별로 다양하게 나타났습니다. X 세대(37세-50세)의 기대 수익률은 글로벌 연평균인 10.2%와 동일했습니다. 밀레니엄 세대는 연평균 11.3%로 기대 인컴수익률이 가장 높았습니다. 대조적으로, 베이비부머 세대는 연평균 8.7%, 71세 이상의 투자자들은 7.2%의 연평균 인컴 수익률을 기대합니다.

국가별 기대 수익률의 차이

지리적 요인과 현지의 경제적 요인이 투자자들의 기대 수익 수준에 영향을 미칠 수 있습니다.

기대 수익률은 브라질(물가상승률 4.2%)과 남아프리카 공화국(물가상승률 5.1%)과 같이 생활비(물가상승률)가 높은 곳에서 일반적으로 가장 높게 나타납니다.

항상 그런 것은 아니지만, 물가상승률이 높을수록 금리가 높아지고, 높은 금리는 높은 저축 및 투자 수익으로 이어집니다.

그러나 물가상승률이 높은 국가에서조차 투자자들의 기대수익 수준이 현지 주식 시장에서 실현 가능한 수익 수준을 훨씬 초과했습니다.

국가별 기대 수익률, 물가상승률, 실현가능 수익률은 아래에 제시되어 있습니다.

국가 기대 수익률 물가상승률 현재 주식시장 실현가능 수익률
인도 13.5% 3.7% 1.2%
인도네시아 13.3% 3.2% 2.6%
칠레 13.0% 2.6% 2.7%
태국 12.9% 1.6% 2.9%
브라질 12.7% 4.2% 3.8%
아랍에미리트 12.6% 3.8% 5.2%
남아프리카 공화국 12.4% 5.1% 2.8%
러시아 12.2% 3.1% 5.5%
미국 12.0% 2.9% 1.8%
폴란드 10.9% 2.2% 1.9%
중국 10.6% 0.5% 2.1%
대한민국 10.6% 1.4% 2.1%
대만 10.5% 1.5% 3.9%
포르투갈 10.0% 1.3% 4.4%
홍콩 9.9% 2.4% 2.9%
스페인 9.7% 2.2% 4.3%
호주 9.6% 2.1% 4.2%
싱가포르 9.2% 0.6% 4.2%
캐나다 9.0% 3.0% 3.0%
덴마크 8.9% 1.0% 2.2%
프랑스 8.9% 2.3% 3.1%
스웨덴 8.9% 2.1% 3.7%
영국 8.6% 2.5% 4.3%
네덜란드 8.6% 2.3% 2.7%
이탈리아 8.5% 1.7% 4.2%
독일 8.2% 2.0% 2.9%
일본 8.1% 1.0% 2.2%
스위스 7.9% 1.2% 3.2%
오스트리아 7.8% 2.1% 3.3%
벨기에 7.6% 2.2% 3.9%

출처: 슈로더 글로벌 투자자 스터디 2018: 주식시장 배당 수익률 - 2018년 8월 31일

글로벌 투자자 스터디에서는 투자를 하는 주요 이유에 대해서도 질문하였습니다. 가장 많은 응답은 재정적으로 안락한 은퇴 생활을 위한 것이라는 답변이었습니다.

슈로더 인컴투자팀 총괄 헤드인 루퍼트 럭커는 다음과 같이 말합니다. "은퇴 후 일정 수준 이상의 삶을 보장받기 위해 필요한 자산을 미리 계산하는 것은 어렵습니다. 미래 특정 시점의 수입을 미리 예상하는 것만큼이나 어렵습니다. 본 설문조사를 통해 오늘 날의 기대수준이 현실적이지 않다는 것을 확인할 수 있었습니다. 슈로더는 투자자들에게 현실적으로 실현가능한 투자수익률을 확인하기 위해 더 많은 노력을 기울여야 한다고 강력하게 말씀드리고 싶습니다. 현실적인 기대 수익률은 얼마를 어디에 투자할지 결정하는데 영향 줄 것입니다."

미래를 위한 투자 계획을 수립할 때 금융 전문가의 도움을 구하세요.

글로벌 투자자 스터디의 더 많은 결과 내용:

주요 안내사항:

슈로더는 Research Plus Ltd에 의뢰하여 2018년 3월 20일부터 4월 23일까지 호주와 브라질, 캐나다, 중국, 프랑스, 독일, 인도, 이탈리아, 일본, 네덜란드, 스페인, 영국, 미국을 비롯한 전세계 30개국 투자자 22,338명을 대상으로 자체적인 온라인 설문조사를 진행했습니다. 본 스터디에서는 향후 12개월 이내에 적어도 1만 유로(또는 그 상당 금액)를 투자할 계획이 있고, 지난 10년래 자신의 포트폴리오에 변화를 준 사람을 '투자자'로 정의하고 있습니다. 설문조사에 응한 투자자들은 각 해당 국가의 전체 투자자들의 견해를 대표합니다.​​

불안할수록 든든한 ‘달러’…달러 투자 수익률 높이려면 ‘이것’ 주목!

불안할수록 든든한

코로나19 이후로 시장 변동성이 커지고 최근 불안한 국제 정세까지 더해지면서 안전자산에 대한 선호도가 높아지고 있습니다. 대표적인 안전자산으로는 예금, 금, 달러 등을 꼽을 수 있는데요. 특히 기축통화로서 가치와 안정성이 확보되어 있는 달러 투자에 눈을 돌리는 투자자들이 많습니다. 오늘은 달러에 투자하는 방법과 유의할 점에 대해 알아보겠습니다.

불안할수록 든든한

| 위기 때 더 빛나는 안전자산, 달러 투자 주목

최근 러시아의 우크라이나 침공, 미국 연준의 금리 인상 발표 등 여러 가지 이슈로 인해 시장 변동성이 확대되고 있는 상황입니다. 이렇게 시장이 불안할 때 찾게 되는 대표적인 안전자산이 미국 달러인데요. 실제로 주요 6개국 통화에 대한 달러의 상대 가치를 보여주는 달러인덱스는 2022년 3월 28일 99선을 돌파하면서 코로나19 초기인 투자 수익률 2020년 5월 이후 최고치를 기록했습니다. 과거 글로벌 금융위기, 미·중 무역전쟁, 2020년 코로나19 팬데믹 사태 등 주요 글로벌 악재가 있었을 때 역시 안전자산 선호 심리가 강해지면서 달러가 주목받았습니다.

달러가 이렇게 안전자산이 될 수 있는 이유는 기축통화로서 상대적으로 변동성이 적고 미국 정책 기조에 따라 어느 정도 움직임을 예상할 수 있기 때문입니다. 기축통화란 국제 거래에서 기본적으로 쓰이는 돈, 즉 세계 경제의 토대가 되는 중심 화폐를 말하는데요. 국제적인 투자 수익률 신뢰가 바탕이 되기 때문에 전 세계가 큰 위기에 빠졌을 때도 그 가치가 보장됩니다. 달러가 이렇게 국제적으로 강력한 신뢰를 가질 수 있는 이유는 미국이 경제, 정치, 군사 모든 면에서 강대국이기 때문인데요. 미국이 망하지 않을 것이라는 믿음이 달러에 대한 신뢰로 이어질 수 있는 것입니다.

불안할수록 든든한

| 초보자도 쉽게 할 수 있는 달러 투자 ‘달러 예금’

달러 투자의 기본은 환차익입니다. 달러를 쌀 때 사고 비쌀 투자 수익률 때 팔면 그 환차익만큼 수익을 얻을 수 있는 것인데요. 직접 환전을 통해 달러를 매매할 수도 있지만 달러 관련 금융상품에 투자하면 초보자도 쉽게 달러 투자에 접근할 수 있습니다. 달러에 투자하는 방법은 달러예금, 달러환매조건부채권, 달러상장지수펀드(ETF) 등이 있습니다.

달러 투자를 시작할 수 있는 가장 쉽고 간단한 방법은 ‘달러예금’입니다. 은행에서 예금통장을 만들어 돈을 넣어두듯이 외화통장을 만들어 달러를 넣어두는 방식입니다. 장점은 소액으로 투자가 가능하고 5000만원까지 예금자보호를 받을 수 있다는 점입니다. 단점은 금리가 0% 대 수준으로 낮은 편이라 이자수익은 크게 기대하기 어렵다는 부분입니다. 그리고 환율 움직임에 따라 민감하게 대응해야 하고, 환전 수수료와 인출 수수료가 붙기 때문에 환율 등락 따라 환전을 거듭하다 보면 손실이 커질 수도 있습니다.

| 비교적 안정적인 수익을 원한다면? ‘달러환매조건부채권’

‘달러환매조건부채권(RP)’은 증권사에서 안전한 국공채 상품에 투자한 뒤 이자를 지급하는 방식으로, 증권사에서 가입하는 달러예금의 개념으로 이해하면 쉽습니다. 입출금이 투자 수익률 자유로운 수시형과 일정기간 유지해야 하는 약정형으로 구분되는데요. 이자수익이 일반적으로 0%대에 그치는 은행의 달러예금보다 이자율이 더 높게 책정됩니다. 추후 환율이 오르면 달러예금과 동일하게 환차익을 볼 수 있습니다.

달러환매조건부채권의 장점은 가입 당시 약정금리가 정해지기 때문에 비교적 안정적인 수익을 올릴 수 있다는 점이고, 단점은 예금자 보호 대상에 해당하지 않고 수익률이 1~2% 수준으로 일반 은행 예금과 큰 차이가 없다는 점입니다. 달러RP의 경우 종종 출시되는 고금리 특판 상품을 투자 수익률 공략하는 것이 유리합니다.

불안할수록 든든한

| 달러투자 더욱 탄력적으로 하는 방법은? 달러 ETF에 주목!

달러 투자 상품 중 보다 더 탄력적으로 수익을 추구하는 ‘달러상장지수펀드(ETF)’에 대해 알아보겠습니다. 달러ETF는 달러 가치의 상승 또는 하락이라는 방향성에 투자해 수익을 얻는 방식으로, 주식처럼 사고파는 것이 가능합니다.

달러 지수의 1배로 추종하는 상품은 물론, 레버리지 또는 인버스 상품도 있는데요. 달러가 강세일 때는 ‘달러 레버리지 ETF’가, 달러가 약세일 때는 ‘달러 인버스 ETF’가 수익을 내게 됩니다. 주식과 마찬가지로 언제든지 매수·매도를 통해 차익을 실현할 수 있고, 환전 수수료가 따로 붙지 않는다는 점이 달러ETF의 장점입니다. 단, 일반적인 ETF 상품과 마찬가지로 운용 수수료가 부과되고 투자수익에 대한 소득세를 내야 한다는 점 역시 고려해야 합니다.

불안할수록 든든한

| 달러 투자 시 유의할 점은?

주식 투자로 수익을 얻기 위해서는 시장을 예측해야 하듯이 달러 투자를 위해서는 환율의 움직임에 민감하게 대응해야 하는데요. 환율을 예측한다는 것은 사실상 불가능에 가깝습니다. 금융 전문가에게조차 환율의 미래는 정확하게 알기가 어려운 영역이라고들 하죠.

단순히 환차익을 노리는 단기 투자보다는 자산 배분의 관점으로 접근하는 것이 바람직합니다. 환율의 움직임에 상관없이 일정 비율로 꾸준히 달러 자산을 보유하면서, 시장 상황이 바뀔 때마다 위험자산과 안전자산의 비중을 늘리거나 줄이는 방식으로 자산 배분을 조정하는 것입니다. 이런 방식으로 장기적인 관점에서 달러 투자를 이어가면 앞으로 더욱 커질 글로벌 경제의 불확실성 속에서 안전자산으로서 그 역할을 톡톡히 할 수 있을 것입니다.

지금까지 많은 투자자들의 관심사인 달러 투자에 대해 알아봤습니다. 투자 초보자에게는 외화로 투자를 한다는 것이 낯설고 어렵게 느껴질 수 있는데요. 오늘 알려드린 내용을 참고로 자신에게 가장 잘 맞는 달러 투자 방법을 찾아 시도해 보는 건 어떨까요?

ㅇ 투자자는 집합투자증권에 대하여 금융상품판매업자로부터 충분한 설명을 받을 권리가 있으며, 투자 전 (간이)투자설명서 및 집합투자규약을 반드시 읽어보시기 바랍니다.
ㅇ 투자 수익률 집합투자증권은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않습니다.
ㅇ 집합투자증권은 자산가격 변동, 환율 변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.
ㅇ 레버리지펀드는 투자원금 손실이 크게 확대될 수 있습니다. 레버리지펀드(2배, 인버스, 인버스 2배)의 기간 수익률은 추종하는 기초자산(지수)의 일간 수익률과 차이가 발생할 수 있습니다.
ㅇ 인버스펀드는 지수를 역(逆)으로 추적하여 상승장에서 투자 수익률 손실이 발생할 수 있습니다.
ㅇ 증권거래비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다.
ㅇ RP는 시장금리 상황 등에 따라 수익률이 변동될 수 있습니다.

투자 수익률: 결함 제거

글로벌 제조업체라면 결함이 있는 제품 생산은 절대로 피해야 할 과제입니다. 생산 라인에서 바로 결함을 제거하기 위한 목표를 위해 머신 비전 기술을 적용한 저희 고객들은 제품 리콜을 최소화함으로써 불량으로 인한 낭비를 줄이고 자본 비용을 감소시키는 동시에 고객 만족을 증가시킬 수 있는 역량을 확보해 왔습니다. 결국 이러한 모든 요소들이 수익성에 긍정적인 영향을 주고 있습니다.

낭비 감소

보틀링 - 비용이 실제로 발생하기 전에 결함 있는 제품을 제거합니다 - 내용물의 과다 충전 또는 과소 투자 수익률 충전과 비교해 볼때 패키지 내 충전 레벨의 허용 범위가 매우 좁습니다. 미국의 대형 음료 제조회사는 분당 375 병을 검사하고 있습니다. 충분하게 충전되지 않은 병이나 뚜껑이 잘못 닫혀진 병은 선별되어야 합니다. 라인에서 In-Sight 2000를 이용함으로써 결함이 있는 병들은 즉시 선별되고 있습니다. 고객에게 인도되기 전에 문제가 있는 제품을 제거함으로써 생산 속도는 그대로 유지되면서 비용 효율 측면에서 높은 효과를 얻고 있습니다.

충전 부족이 발생한 병을 제거함으로써 발생되는 연간 비용 절감액은 매일 수 백 달러에 달하는 것으로 추산되며 연간 금액으로는 100,000 달러에 달합니다. 높은 비용이 초래되는 제품 반품과 고객 불만의 감소가 결합되어 이 회사는 $175,000를 절감함에 따라 비전 기술에 대한 투자로 결국 수익성에 긍정적인 영향을 얻고 있습니다.

총 비용 절감 추정 금액: $ 175,000

잘못된 불량품 선정 사례를 줄임으로써 비용 절감

결함이 있는 제품이 공급 사슬에 도달하기 전 발견 – 식품 및 음료 산업에서 비전 기반 광학 문자 검사(OCV) 기술은 사람이 판독 가능한 일괄 처리 및 유통 기한 날짜가 올바로 적용되었는지 검사하기 위한 핵심적인 도구로 자리잡게 투자 수익률 되었습니다. OCR/OCV을 이용해서 결함이 있는 제품을 식별하고 유통 공급 사슬에 도달하기 전에 해당 제품을 제거할 수 있습니다. 아시아 지역의 한 대형 식품 제조업체는 In-Sight OCV 판독 장치로 식품의 문자를 검사하고 올바른 납품을 보장하고 있습니다. 생산 공정 내에서 완벽하게 제품을 추적할 수 있게 됨에 따라 이 회사는 높은 비용을 발생시키는 제품 리콜을 피하고 잘못된 불량품 선정 사례를 줄임으로써 공공 부문에 식품을 납품할 때에도 유리한 위치를 점할 수 있게 되었습니다.

과거 이 회사는 제품 리콜로 인해서 발생된 많은 비용을 부담해야 했습니다. 그러나 이러한 문제를 제거함으로써 많은 비용을 절감하고 몇 개월 내에 비전 기술에 대한 투자에서 수익을 달성할 수 있었습니다.

총 비용 절감 추정 금액: $ 50,000

높은 비용을 초래하는 결함 있는 생산

완벽한 모습으로 고객에게 도달되어야 하는 초콜렛 - 비스킷 생산 업체 한 곳에서는 분당 최대 400 개까지 생산되는 속도에 맞춰 패키지 상의 결함을 제거해야 했습니다. 이 속도에서는 단 몇 초 동안 생산에 문제가 발생하면 수 십 개에 달하는 불량품이 발생할 수 있습니다. 이러한 문제는 생산 흐름에 부정적인 영향을 줄 수 밖에 없습니다.

이러한 종류의 낭비는 매일 수 백 달러까지 발생할 수 있으며 매년 상당한 금액으로 누적될 수 있습니다. 이 회사에서는 3 개월 이내 비전 기술에 대한 투자 수익을 확보했습니다.

총 비용 절감 추정 금액: $ 20, 000

신속한 수익 확보를 위한 오류 검사

린(lean) 생산 방식에 대해 - In-Sight 2000는 상자 내에 포함된 정확한 병의 개수를 검사하기 위해 사용됩니다. 유연성이 떨어지는 여러 개의 센서를 사용하는 대신에 이 회사는 In-Sight 2000 하나만을 이용해서 높은 신뢰도를 바탕으로 전체 생산을 검사할 수 있었습니다. 이 회사는 광전 센서들을 In-Sight 2000 센서 하나로 교체함으로써 상당한 비용을 절감할 수 있었습니다. 이러한 장점은 생산에서 오류를 검사하고 린(lean) 공정을 유지해야 하는 중소기업 입장에서 매우 중요한 특징입니다.

본 연구는 오피스 투자수익률과 투자심리의 관계를 확인하는 연구를 진행하였다. 한국은행의 소비자심리지수(CSI)를 투자심리의 대리변수로 이용하였으며, 투자수익률과 투자심리의 관계를 확인하기 위해 심리변화를 야기하는 거시경제적 동인을 파악하는 사전적 분석을 진행하였다. 또한, 합리적인 경제요인에 근거하지 않은 비합리적 심리(irrational)의 영향을 확인하기 위해 심리분해방법을 수행하였다. 심리분해를 통해 변수로 설정한 합리적 심리(rational)와 비합리적 심리(irrational)가 투자수익률과 어떠한 관계에 있는지 확인하기 위해 벡터자기회귀모형(VAR)을 통해 상호적인 관계를 검증하였으며, 각 심리가 투자수익률에 영향을 미치는 경로를 파악하기 위해 소득수익률(IR), 자본수익률(CR)에 대한 추가적인 분석을 진행하였다. 분석결과, 환율을 제외한 본 연구의 모든 거시경제변수가 심리변화를 일으키는 동인으로 밝혀졌다. VAR모형 분석결과, 비합리적 심리가 투자수익률에 미치는 영향은 유의성이 낮은 투자 수익률 것으로 나타났으며 합리적 심리는 투자수익률과 소득수익률에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다.

In this study, we examines the relationship between office total return and investor sentiment. Utilizing the Bank of Korea's Consumer Sentiment Index (CSI) as proxy for investor sentiment, we analyzes the relationship between total return and investor sentiment. We control macro economic variables, such as risk free rate, exchange rate, KOSPI, and default risk premium, to isolate the fundamental economic effect, rational sentiment and idiosyncratic effect, and irrational sentiment. Using the VAR (Vector Auto Regressive) model, we investigate the lead and lag relationship among our key variables; sentiment variables and return proxy; income return and capital return, as well as total return. As a result, we find a significant coefficient on macro economic variables, such as employment rate, KOSPI, risk free rate, default risk premium, and inflation rate. Furthermore, irrational sentiment does not affect total return, while rational sentiment affects total return and income return.


0 개 댓글

답장을 남겨주세요